Bon dimanche à tous. Ce sera le dernier Sunday Reads de l’année 2024, et je voulais vous souhaiter à tous une fin d’année très agréable et, je l’espère, relaxante. J’ai pris beaucoup de plaisir à écrire ces articles cette année et, plus important encore, je me sens très privilégié d’avoir eu d’excellents écrivains invités. Attendez-vous à en voir davantage en 2025 !
À la suite d’une élection présidentielle américaine réussie, nous avons vu le président Trump insister davantage sur les droits de douane. Ici, au Canada, la réaction a été très vive face à la crainte de voir des droits de douane de 25 % imposés aux exportations canadiennes vers les États-Unis, d’autant plus qu’environ les trois quarts des exportations canadiennes sont destinées aux États-Unis.
Les tarifs sont devenus l’actualité grand public et ont fait leur apparition sur les réseaux sociaux avec ce clip de Day Off de Ferris Bueller qui fait le tour. En passant, l’acteur de la scène est Ben Stein. Il est non seulement l’animateur de l’émission « Win Ben Stein’s Money », mais il a également été rédacteur de discours pour les présidents Nixon et Carter. Ici, la classe d’économie apprend à connaître la loi Smoot-Hawley de 1930. Cette loi a permis d’appliquer des droits de douane sur plus de 20 000 produits afin de protéger les entreprises américaines de la Grande Dépression.
Donald Trump n’est pas le premier président américain à réclamer des droits de douane. En fait, la première fois que les États-Unis ont imposé des droits de douane sur les importations, c’était sous George Washington, avec la loi sur les droits de douane de 1790. Le conseil d’imposer des droits de douane sur les importations est venu d’Alexander Hamilton (sujet du spectacle à succès de Broadway). Hamilton craignait que le marché textile américain naissant ne puisse rivaliser avec les importations à bas prix en provenance de Grande-Bretagne. Ces droits de douane ont été mis en place non pas pour augmenter les recettes fiscales, mais pour protéger les producteurs nationaux.
Notons qu’Alexander Hamilton a été le premier secrétaire au Trésor des États-Unis. La semaine dernière, nous avons appris que Scott Bessent serait le 79e secrétaire au Trésor. Scott Bessent a une histoire très intéressante en tant que négociateur financier, notamment en jouant un rôle clé aux côtés de George Soros pour « casser la Banque d’Angleterre » (voir « Shake It Off »). Aujourd’hui, ce rôle comporte des défis majeurs et M. Bessent sera chargé du financement de la dette des États-Unis.
Les droits de douane
Alors, que sont les tarifs douaniers, comment fonctionnent-ils et quels sont leurs impacts économiques?
Les droits de douane sont en fait des taxes sur les importations. Ils sont appliqués pour deux raisons : les recettes fiscales et la protection. Dans le cas des recettes fiscales, les droits de douane sont mis en place pour augmenter les caisses de l’État grâce à la taxe sur les importations. Pour la plupart des pays, les recettes fiscales qui justifient l’application des droits de douane sont minimes. Par exemple, 41 % des recettes fiscales des États-Unis provenaient des droits de douane en 1900, mais ce chiffre est plus proche de 2,5 % aujourd’hui.
Les droits de douane protecteurs sont mis en place pour renforcer la sécurité autour des entreprises nationales. En instituant des droits de douane pour cette raison, on espère que les consommateurs nationaux se tourneront vers des produits nationaux (non taxés) plutôt que vers des produits importés et taxés. Ce sont les types de droits de douane utilisés par les États-Unis au XVIIIe siècle et au début du XIXe siècle.
Le président Trump semble utiliser les droits de douane comme une combinaison de source de recettes fiscales, comme protection des producteurs nationaux et, surtout, comme outil de négociation avec ses partenaires commerciaux.
Impacts économiques
Les droits de douane sont des taxes et augmentent les prix. Les augmentations de prix érodent la demande, ce qui diminue le revenu total des ventes du produit en question. Une partie de ces recettes revient au gouvernement sous la forme de recettes fiscales, mais il s’agit d’une perte sèche du point de vue des recettes. Cela signifie également qu’il y a un excédent de la part des producteurs étrangers qui voient une érosion de leur demande.
Les droits de douane sont-ils inflationnistes ?
En principe, si les droits de douane augmentent les prix pour les consommateurs nationaux, ils sont inflationnistes. Cependant, Scott Bessent a fait un commentaire intéressant. Selon lui, bien que les droits de douane entraînent des augmentations ponctuelles des prix, ils ne sont pas une source d’inflation. L’inflation trouve ses racines dans les dépenses publiques et la masse monétaire. Il ne peut y avoir d’inflation au niveau d’une société sans une augmentation de la masse monétaire par l’émission de monnaie ou une augmentation de l’endettement du gouvernement.
En fin de compte, nous, les Canadiens, pouvons tous espérer que les dernières menaces tarifaires sont un stratagème de négociation de la part du président Trump et que nous pourrons trouver une solution plus raisonnable.
Tout comme de Ferris Bueller, j’espère que vous prendrez tous quelques jours de congé au cours des prochaines semaines ! Nous nous reverrons tous en 2025.
